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| 股名/代碼： |
正達.群創.友達.日月光.欣興.冠西電.光聖.冠西電.華星.眾達
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| 新聞來源： |
☆168看電視
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2026/9/7 下午 07:24:00
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| 標題： |
(周一)余世欽：這才是正宗CPO…哲哲和張震不會的我們會、我們當然贏啊！
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| 內容： |
文：余世欽
大家好。歡迎收看《股市戰略》。
上禮拜我就跟各位講過了，FOPLP（面板級扇出型封裝）到現在為止、目前為止，只要有進入轉型的公司，應該就是下一波的主流。所以你看上禮拜跟各位講的欣興 (3037)、日月光（3711）、友達 (2409）、群創（3481）、正達（3149），欸，通通轉型成功了嘛。今天就開始有表現了。
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【五弱將軍 比趙建銘和陳幸妤更熱鬧】
那現在整個台股裡面，這五大將軍（國巨、景碩、力旺、昇達科、欣興）應該是最弱的啦，這五大將軍套牢了一堆人啦，尤其是國巨（2327）。
越叫他不要、他偏要，娶了「夢中情人」就好好疼惜她，結果竟然跟人家離婚，氣死人啦，比起趙建銘和陳幸妤的事情更熱鬧。
所以國巨也要轉型，你套牢套到不知天高地厚，套牢喔〜
現在4萬6、4萬7，今天4萬7這樣，再來要5萬，你現在轉型趕得及嗎？我跟你講，你如果不轉型，就算台股漲到10萬點也跟你的股票沒關係啦。對不對？
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【哲哲打到骨折 我哪裡有辦法救？】
現在4萬多點有人還在拿1萬點的價格，因為沒有轉型嘛。
所以說欣興 (3037)也是要轉型啊，就看他轉型的狀況嘛，因為欣興 (3037)做載板的嘛，載板是這一波玻璃基板裡面，應該是受害最嚴重的啦，那你不轉，不轉就等著死啊，所以要不要轉型？要！
當然你會說：「哲哲跟你又沒關係，你還想要救哲哲？」沒有啦，我只是講公道話而已啦，我哪有那個本事「救哲哲」？人家被打到骨折，我哪裡有辦法救？我講公道話而已啦。
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【國巨不轉型 股價1千多塊錢也是胡鬧】
那你說這個昇達科（3491）、力旺（3529）、景碩 (3189）…，哎呀這個族繁不及備載啦。現在最麻煩的是國巨啦，國巨你到底要轉型什麼？你知道你要轉型啥毀嗎？你只知道在財務操作、財務操作，啊到底有沒有什麼新的機會讓你的營收、EPS登上上一層樓？啊如果沒有，國巨這個價格就剛好合理而已、沒有委屈啦。那麼股價1000多塊錢，也是胡鬧的。
轉型，有時候會成功，那如果沒成功，股票就掉下來了；如果轉型成功咧？股票就上去了，他的EPS跟著上一層樓嘛。
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【你不能賭 應找轉型已經成功的公司
所以這個該轉型的還是得轉型啦。但是你不能去「押」他轉型有沒有成功啦，我們講真的啦，你不能去賭啦。你要對這家公司很熟悉、很了解，你才知道他轉型會不會成功嘛；或者你在這個業界裡面，你已經知道「喔，這家公司要轉型，他轉型這個非常好，我也看好他」。
但是不是每個人都有這個能力嘛。所以你普通人已經要找那個「轉型已經成功」、「而且剛剛開始成功的」，已經開始要往上爬的，這個是你的優選啦。
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【正達提供軍火給：欣興.日月光.友達.群創】
很多啦，不一定是阿達（正達 3149），也不一定是阿西（冠西電 2466），很多。很多。人家是一直去找。如果公司一成不變，那股價也是一成不變。所以你要看他有沒有轉型，不管現在起點在哪裡都要轉型，轉型更好的、對他EPS有貢獻的。那我們現在鎖定的就是他轉型已經成功的嘛。
對吧？我們說正達他已經轉型成功啦。那你說有成功嗎？如果正達轉型不成功，欣興怎麼漲？不成功日月光怎麼漲？不成功友達、群創他們怎麼漲啊？他們漲，他們的轉型跟正達有沒有關係？廢話。正達是提供軍火的啦。他提供他們玻璃的，沒有玻璃他怎麼轉型啊？
你不可能說：「下游通通都轉型成功，上游有沒有成功吧？」你不會這個邏輯倒過來在那邊想。友達、群創會成功，難道不是來自於正達喔？日月光、欣興電子他們轉型可以成功，難道不是來自正達喔？
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【正達與冠西電已經落實 營收也出來了】
所以你不要看到正達就說：「余老師天天講正達，天天沒有漲，所以你認為正達就是什麼炒作的公司…」。我就跟你講要看基本面，那基本面硬起來你還傻傻在那邊…那個人家說的，如果聽人家說的「準」的話，他早就去當富翁了啦。
那阿西（冠西電 2466）咧？阿西轉型是什麼？矽光子、CPO。你要CPO沒有矽光子你什麼CPO啦？你要「O」去哪裡啦？
喔。我們等一下會跟各位講冠西電 (2466）的這個矽光子的問題，這個都已經落實了啦。這個不是在跟各位開玩笑，這已經落實了，而且已經有人有營收出來了啦。這個營收其實也出來了，正達10萬片的HDD也出來了啦。
所以你不要再小看這些已經轉型成功的公司啦，現在是股價還沒漲而已啦，你就認為他轉型沒有成功，那是很淺薄的看法。
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【群創與正達合作FOPLP玻璃基板與TGV】
第一個就是群創（3481）。那我們群創上禮拜已經跟各位講過了，他已經 Chip-First（第一代晶片先封裝）已經OK了。那現在，是往這個第二個階段，這個已經往這個東西去爬了，這上禮拜都已經跟各位講過了。
那這個是什麼？9月1號正式對外發表的 Chip-Last（第二代晶片後封裝），這個面板級的封裝技術平台跟專屬的面板測試（Panel Testing）的解決方案。那目前他已經正在做了。他怎麼做？他當然要跟正達（3149）合作嘛。
好，那這個玻璃基板 FOPLP 的市場快追不上了，已經被群創占領了啦。我講真的，已經被群創占領了。如果你友達（2409）跟群創做一樣的東西，你也只能是怎樣？客戶不一樣，或者產品終端不一樣，否則兩個又開始打了嘛，跟面板一樣兩個一起打嘛，是不是？
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【友達與正達合作 低軌衛星與光通訊天線】
所以友達是主攻低軌衛星（LEO）跟光通訊，那這個光通訊就跟CPO有關係了啦。
我們說友達、群創雖然都是面板的巨頭，但是友達明確對外表示：他的 FOPLP 玻璃基板的製程直接進入 IC 晶片封裝，他做什麼？他做低軌衛星的玻璃天線，跟車載智慧透明天線。
所以他們的終端就不一樣了啦，但是他們的原材料通通一樣，原材料這個共同展出的這個 Corning（康寧）的原物料，正達代工的玻璃核心基板叫 GCS，等相關光通訊跟先進封裝的佈局嘛。這是這個友達的佈局啊。
喔，如果跟以前一樣跑去再做 Panel，兩個又是競爭的對手。所以這次不一樣了。
IC 的這一塊，這個群創去做；低軌衛星跟車載的，還有這個 CPO 的這個部分，友達要做。兩個就不會打架了對吧？就不會殺價競爭了。
所以你看喔，光是這個終端產品的不同，這兩家就開始轉型了啦。而且我預計兩家都會不錯，兩家都會不錯。
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【欣興與正達合作 高階AI載板與TGV鑽孔】
那欣興（3037）做什麼轉型？欣興他是跟 Intel（英特爾），他也是 TGV（玻璃通孔），但是他是因為 ABF 的載板目前會被淘汰，完全不具備所有 TGV 玻璃通孔這個高難度的玻璃最新加工跟拋光能力。沒有這個能力就只能跟正達合作。把這個 TGV 轉孔跟這個表面的這個導電的部分，那交給正達去做，然後已經送給欣興的試產線進行相容性跟疊層的一個測試了。
所以他的原料從哪裡來？正達來啊。因為他們都沒有這個技術嘛。所以欣興電子要轉型，不轉型他淹死的啊，很慘喔。他一旦轉型成功他就救了啦。所以他的轉型來源來自於哪裡？正達（3149）。
那日月光（3711）當然是做封裝的，他是人家做好了之後交給日月光去做封裝啦，所以日月光也是做這個轉型啦。
那群創就是拿正達的玻璃做中低階車用跟通訊的封裝，那未來會做 IC 的先進封裝這一塊。
那友達拿正達玻璃做低軌衛星跟智慧車窗天線。
其實未來車子，天線都在天窗了，那這個就是友達在做的。
那欣興？欣興是拿正達的玻璃做高階 AI 伺服器 CPU 跟 GPU 的核心載板。這個跟群創是不衝突的。
群創是做那個載板的那一部分。這個載板要從傳統的 PCB 換成換成玻璃，這塊是他在做的。
所以我們說…欣興電子轉型成功，他的來源在哪裡？正達。
你說友達、群創轉型成功，來源在哪裡？正達。那通通都是跟正達有關係嘛。所以你看的都是正達提供軍火的啦。那你們去轉型，你們轉型成功失敗，成功當然是我最好，失敗他也不會賠錢啊。那你說哪個最好？聰明如你嘛。
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【冠西電轉型：800G光通訊與CPO佈局】
那你說每天都講阿達講阿達，那阿西（冠西電 2466）怎麼辦？那我們就看阿西啦，來我們看下一個。
這個是 Yahoo 的一個報導啦，他說800G的光通訊已經揭曉了。這是8月31號，今天是9月7號。
其實這個8月31號，我希望你們自己去發現，人家早就報導出來了，現在是9月7號我才跟各位講。
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【光聖、冠西電、東典光電、華星光、眾達】
新聞說隨著第二季的財報已經出爐，受惠於 AI 基礎建設，跟 800G 光收發模組的升級，這個……其實講這個是太麻煩了，應該就簡稱叫做「光模組」就好了啦。那光模組以前都很差的，用光纖，然後兩個接頭在插，啊兩個就會串在一起了。但現在不夠用，現在 CPO 就不一樣。
把台灣的光通訊的族群迎來結構性的獲利轉折。那市場關注的五大指標股就是光聖（6442）、冠西電（2466）、東典光電（6588）、華星光（4979）跟眾達-KY（4977）。那各自在這個供應鏈的生態，做出差異，而顯示出極具分化的獲利結構。
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【台灣光模組已落後 必須轉型CPO】
那我跟各位講，光通訊的光模組這一塊，台灣廠商在全世界並不是很亮眼。這個產業目前你說800G啦，那大陸他已經做到1.6T了，那大陸的市佔率是全世界70%的，就用那個插的、一條線，這是大陸的，大陸的這個市佔率很高。那台灣這些人其實在光模組這一塊都已落後，所以你必須得轉型。轉型什麼？變成 CPO 啦。
這 CPO 是最新的模式的，所以這些公司你如果不轉型的，你還是早晚被大陸這些廠商壓得死死的。那目前有沒有獲利？有。獲利都出來了。
那我們來看獲利能力，那 800G 跟新一代的 AI 光通訊的升級讓這五家(光聖、冠西電、東典光電、華星光、眾達)，因為這個供應鏈生態，跨界的黑馬量產、高階的被動元件、主動模組的封裝、關鍵材料代工技術的不同，每家都不一樣。
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【五家互比 毛利率最亮眼的是冠西電】
光聖（6442）他是做這個高芯數被動光纖；那冠西電（2466）是 800G 的收發模組，這個 MPO，還有這個光模組；那你可以看到，他現在毛利率已經轉正了。毛利率已經轉正了，然後本業強勢已經開花轉盈了啦。
那東典（6588）是做濾光片，那華星光跟冠西電大概差不多。眾達（4977）是做 CPO 的。
那我們來看，他們的毛利率其實都比冠西電還低一點，冠西電是 29.77%，其他都 22% 還有 23% 而已嘛，所以冠西電是遙遙領先啦。所以冠西電為什麼強勢？也是跟基本面有關係。冠西電（2466）毛利率 29.77% 轉型成果「最為亮眼」。
他轉型，轉型要有成果出來嘛。轉型要成果出來，他的轉型成果已經人家評論都已經很亮眼了，已經有營收、有獲利出來，毛利率也出來了。那你還說余老師講的是空的、沒有辦法落實？那我不知道你想落實什麼？我不知道你想落實什麼。
跟你講正達，我講正達你不是我從他的下游講給你聽，你還是不信嘛。那你不信你就不要信就好了啊，我講給相信的人聽就好了啊。他轉型到底有沒有結果？有啊。轉型就有結果啊。他接下來還不只這樣子吼，他現在還除了這個收發模組之外他還做 MPO 的連接器，這個 MPO 的連接器，從傳統的傳統元件跨足到高階的光通訊領域吼，然後他還準備做 CPO。
【矽光子 與 CPO 的核心關鍵、冠西電】
我們看到最後的總結觀察重點這是第三點，轉型黑馬首選：冠西電（2466）。這是 Yahoo 報導的，800G 的光收發模組成功躍升，毛利率大幅躍升接近三成，單季營益率成功扭虧為盈啦。那隨著宜蘭新廠的量產持續釋放，具備高度的獲利成長彈性跟轉機的爆發力。
他轉型最成功就冠西電（2466）。那你到現在還不知道冠西電在轉型什麼？那要是他到底未來 CPO 站在什麼位置，我們看下一頁。
要談到 CPO，你一定要先看「矽光子」。要談到 CPO，你必須知道什麼叫矽光子。
矽光子是利用成熟的矽晶圓跟半導體的製程，將原本分離的光學元件，譬如說光波導、調變器、檢測器，把它微型化，去做微型化，並且整合到矽晶片上的一個技術，這個叫「矽光子」。這就叫矽光子。
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【用「光子」來取代傳統的「電子」】
那矽光子做什麼用？用「光子」來取代傳統的「電子」來傳遞資料。他能夠大幅度提升傳輸的速度，而且「降低能耗」，這個就是他為什麼要改成矽光子。
他就是利用這個矽晶圓跟半導體的製程，把原本一個一個分離的元件把它整合起來、微型化把它整合起來，變成一個把它整合到矽晶片上面，我們稱這個叫做矽光子。
那這個矽光子做什麼？用來改變、取代這個銅線，用「光」來傳輸不再用銅了。因為「光」可以傳很大的資料，而且「光」他熱量比較少，散熱就不用那麼多成本了，這就是原因了。
那矽光子的優勢就是：第一、高速傳輸；第二、低功耗跟散熱好；那第三個是體積微小化。
他把大型光學設備整合到指甲一樣大的晶片當中，提高系統的密度。那這個他是很成熟的，因為他是運用了半導體的製程，可相容現有的 CMOS 的這個產線，具備大規模量產的成本優勢。
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【CPO 就是「共封裝光學」】
這叫矽光子的優勢啦。那矽光子，他跟 CPO 又有什麼關係？
所謂的 CPO 就是「共封裝光學」。實現矽光子的技術「最佳封裝」的解決方案。看你要跟 HBM（高頻寬記憶體）封裝、我要 GPU，那就一起封。看你要封裝什麼他就一起封，這是也是最新的封裝。這叫 CPO。
那我們剛剛講的 FOPLP ，他跟這個又不一樣，他是提供基板。所以這個都是現代、先進的先進封裝技術。那矽光子就是元件。
這 CPO 就是封裝的架構，這兩個是不一樣的吼。CPO 裡面這個封裝裡面一定會有矽光子。所以你們在談 CPO、CPO，裡面如果沒有矽光子的話，你是在「O」什麼？
所以兩個結合才能真正解決 AI 運算時代的資料傳輸的瓶頸。現在這個就是傳輸大量傳輸的話會產生熱量，那這個熱量你就是需要散熱嘛，那散熱你就要成本啊。什麼液冷啊、氣冷啊，或者有人說要裝什麼人造鑽石啊，那些都是花裡胡哨的。你就把他的熱量降低不就好了？那要降低熱量速度又要快、傳輸量又要大，那就是矽光子。矽光子能解決這個問題嘛。
所以矽光子要跟這些其他的 IC，包括 GPU、CPU、HBM 要把它封在一起，這個技術叫做 CPO，叫做「共封裝化」這個光學。這名字取的不好啦，但是也不知道怎麼怎麼取啦，你就叫 CPO。你看 CPO 就是把他們全部都封在一起，共同封裝。
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【冠西電轉型成功、有落地、有營收】
傳統的架構是用交換晶片，走銅線，然後耗損很大，然後還有一個光收發的模組，因為這個光模組一定會一個收、一個發嘛，對不對？然後插在這個機殼的邊緣用一根線，兩個插座一根線，這個線就是光纖，線就是光纖把它插進去，那還是可以做傳輸。但這個傳輸因為是銅，所以他要很多散熱的裝置。
所以這個 CPO 取代的就是光收發的模組。所以你如果沒有轉型，現在還做這個光模組的話，那注定會被淘汰，會被誰淘汰？被CPO 淘汰。
那要做什麼不能淘汰？做矽光子不會淘汰，反而是受惠。那這個矽光子，就是我們阿西——冠西電（2466）現在主要在做的。
所以他轉型有沒有成功？他有沒有落地？他有沒有營收出來？你心知肚明嘛。
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【冠西電 為什麼這次漲上去卻不下來？】
所以他為什麼能漲？以前都漲上去就掉下來，為什麼這次漲上去就不下來？人家就轉型成功了嘛。
你還要再懷疑嗎？你自己的懷疑只是阻礙你自己腳步而已啦。那我現在跟你講的，我們看好的東西不是跟你空中樓閣、畫大餅，人家是一步一步在落實。
如果我今天沒有跟各位講什麼叫矽光子，什麼叫 CPO，你還在那邊說：「你看他剛剛轉虧為盈而已，這沒什麼。」所以你的知識只停留在媒體的報導，你沒有更進一步，所以你的知識啊是很有限的。
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【哲哲和張震不會的我們會 我們當然會贏啊！】
知識有限又愛批評東、批評西，其實只是在耽誤你自己啦，你不會耽誤到我，你也不會耽誤到他，因為我們認知已經提高到這種程度了，所以這就不一樣。
這就是哲哲不會的，這就是張震不會的。別人不會的我們會，我們當然會贏啊！這你懂嗎？
所以要挑別人不會的，懂喔？好吧。我們明天再見，掰掰。
余世欽《股市戰略》影片網址：
https://youtu.be/oWZkz2qtAXU?si=qOOQY4LjbKJJ1_rp
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▲新聞來源：《168看電視》
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(第
1
篇)
168
於
2026/9/7 下午 11:15:00
說： |
外資點名嚴重低估！三星海力士庫存告急 記憶體恐迎史詩級缺貨潮 南亞科 華邦 威剛 鈺創 群聯
2026.09.07
韓國記憶體雙雄庫存再拉警報！據韓國KB證券最新的研究報告，SK海力士、三星電子的記憶體庫存供應不到10天，2027年的記憶體市場更可能面臨「前所未有的短缺」，認為雙雄的股價在重整後已進入低估值區間，點名雙雄為半導體類股首選。
KB證券認為三星電子和SK海力士近期的股價下跌幅度過大，過去三個月，三星電子和SK海力士的股價已從高點下跌了38％，基於明年獲利的本益比已降至3倍左右。
KB證券研究部主管金東元（Kim Dong-won）表示：「預計三星電子和SK海力士未來3年將連續創下業績新高，大規模股東回報政策也將繼續實施，鑑於目前股價被嚴重低估，將迎來強勁的重新估價，因此將這兩家公司列為半導體行業的首選股。」
金東元也示警：「截至第三季，三星電子與SK海力士的記憶體庫存已降至10天以下，已非單純的需求復甦，而是可能會出現『可供銷售的庫存完全耗盡』的狀況。」
KB證券報告中指出，記憶體半導體占整體AI基礎建設投資的比例，將從2025年的14％成長至2026年的40％，並於2027年達到57％，兩年內成長超過4倍。全球半導體研究機構TrendForce也給出相似預測，2027年半導體在AI基礎建設投資中的比例將達到68％。
KB證券點出，全球超大型資料中心公司明年的AI基礎建設投資規模已大幅上調至1.3兆美元，較前一年劇增60％，受惠於AI基礎建設的強勁需求，記憶體市場將進入前所未有的供不應求階段。
KB證券將「因轉型至HBM4而排擠通用DRAM產能」列為記憶體供不應求的關鍵因素。報告中寫道，由於 HBM4量產所消耗的晶圓產能是通用型DRAM的三倍，在晶圓生產線有限的情況下，嚴重衝擊供應。KB證券更預估，明年DRAM和NAND位元需求將比供應高出10個百分點以上。
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(第
2
篇)
168
於
2026/9/7 下午 11:16:00
說： |
3260威剛8月營收連6月創新高 前8月業績破千億大關 2495普安 3135凌航 鈺創 晶豪科
2026/09/07
記憶體模組廠威剛（3260）今（7）日公告8月合併營收189.3億元，為連續第6個月刷新單月新高紀錄，月增3％，年增279.8%；前八月累計營收達到1015.8億元，一舉突破千億元大關，年增218.1%。
威剛董事長陳立白表示，全球AI基礎建設投資熱度不減，上游記憶體原廠對非AI應用的記憶體供應仍相對緊俏，帶動8月記憶體價格持續上漲，同時，8月PC、工控及終端通路等主要客戶需求持續增加，其中SSD產品營收更攀升至50.3億元，再次突破單月新高。
從產品結構來看，威剛8月DRAM營收占比達69.3%，SSD比重為26.6%，記憶卡、隨身碟及其他產品為4.1%。陳立白強調，已進一步深化與上游夥伴的合作關係，為客戶建立多元且穩定的供應來源，持續強化整體供應鏈布局。
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(第
3
篇)
168
於
2026/9/8 上午 06:24:00
說： |
AGI時代來了 AI推理創作能力進化 記憶體鏈歡呼 群聯 3260威剛 宜鼎受惠大 3135凌航 2495普安
2026/09/08
OpenAI推出新一代模型GPT-6 Astra，展現強大的推理、創作及自主執行任務能力，輝達執行長黃仁勳看好Astra為通用人工智慧（AGI）時代揭開序幕。業界預期，AGI時代來臨後，原本就已熱鬧滾滾的儲存裝置市場需求將更進一步大爆發，群聯（8299）、威剛、宜鼎等台廠受惠大。
業界分析，進入AGI時代，AI更會思考，更能大量生成文字、圖片、影音及程式碼，資料儲存量將呈爆炸性成長，除推升雲端資料中心擴充需求，AI PC、邊緣運算也需要更高容量、高速度的固態硬碟（SSD），群聯（8299）、威剛（3260）、宜鼎（5289）等NAND族群扮演要角。
群聯執行長潘健成看好，當AI從雲端走向裝置端，模型規模與記憶體需求持續攀升，已成為AI普及的關鍵挑戰，群聯以aiDAPTIV技術將NAND Flash延伸為AI記憶體資源，並可作為AI推論所需的KV Cache，讓大型模型在不大幅增加昂貴DRAM及GPU的情況下執行，直接掌握AGI帶動的高速、高容量儲存商機。
威剛方面，旗下TRUSTA企業級產品線已切入AI伺服器及資料中心市場，業界正向看待伴隨高容量固態硬碟滲透率提升，後續營運動能可期。
宜鼎長期深耕工業級與邊緣AI市場，布局高效能固態硬碟、嵌入式儲存及AI整合方案，也可望搭上企業將AI推論部署至工廠、醫療及智慧城市等終端的成長列車。
據悉，Astra整合預訓練、強化學習及對齊技術，除推理能力大幅提升，也能使用電腦、瀏覽網路、撰寫軟體及執行專業工作，與傳統生成式AI相比，新一代模型不只接收指令後產出內容，更能拆解複雜問題、規劃任務並呼叫工具，使AI從「聊天機器人」進一步轉向AI代理人（AI Agent）。
法人指出，AGI若加速落地，模型訓練、長上下文推論及多模態內容生成，都將產生龐大資料量，加上企業為保護資料隱私，逐步將AI運算移往本地端，NAND Flash從單純保存資料，升級為AI運算架構的關鍵資源
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